平均會(huì)計(jì)利潤(rùn)率是投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的平均稅后利潤(rùn)與平均投資額之比。即：

式中：AAR—平均會(huì)計(jì)利潤(rùn)率

　I—初始投資額

　S—投資項(xiàng)目的殘值

在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要確定一個(gè)企業(yè)要求達(dá)到的平均會(huì)計(jì)利潤(rùn)率的最低標(biāo)準(zhǔn)，然后將有關(guān)投資項(xiàng)目所能達(dá)到的平均會(huì)計(jì)利潤(rùn)率與這一標(biāo)準(zhǔn)比較。如果超出這——最低標(biāo)準(zhǔn)，則該投資項(xiàng)目是可取的；如果達(dá)不到這一標(biāo)準(zhǔn)，則應(yīng)放棄該投資項(xiàng)目。在有多個(gè)投資項(xiàng)目的互斥選擇中，則選擇平均會(huì)計(jì)利潤(rùn)率最高的項(xiàng)目。

以平均收益率作為投資決策指標(biāo)具有簡(jiǎn)明易懂，計(jì)算簡(jiǎn)單的優(yōu)點(diǎn)，但這一指標(biāo)同時(shí)也存在著一些明顯的問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，這一指標(biāo)沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，將不同時(shí)期發(fā)生的會(huì)計(jì)利潤(rùn)給予同等的價(jià)值權(quán)重。

第二，這一指標(biāo)的取舍標(biāo)準(zhǔn)是人為確定的，缺乏可靠的科學(xué)依據(jù)。

第三，這一指標(biāo)用會(huì)計(jì)利潤(rùn)取代現(xiàn)金流量，其經(jīng)濟(jì)意義存在著明顯的失真。