平均會計利潤率
1.平均會計利潤率的計算
平均會計利潤率是投資項目經(jīng)濟壽命期內(nèi)的平均稅后利潤與平均投資額之比。即:
AAR= | 投資項目經(jīng)濟壽命內(nèi)的平均利潤 | |
(I+S)/2 |
式中:AAR—平均會計利潤率
I—初始投資額
S—投資項目的殘值
在進行投資決策時,需要確定一個企業(yè)要求達到的平均會計利潤率的最低標(biāo)準(zhǔn),然后將有關(guān)投資項目所能達到的平均會計利潤率與這一標(biāo)準(zhǔn)比較。如果超出這——最低標(biāo)準(zhǔn),則該投資項目是可取的;如果達不到這一標(biāo)準(zhǔn),則應(yīng)放棄該投資項目。在有多個投資項目的互斥選擇中,則選擇平均會計利潤率最高的項目。
2.平均會計利潤率的優(yōu)點與不足
以平均收益率作為投資決策指標(biāo)具有簡明易懂,計算簡單的優(yōu)點,但這一指標(biāo)同時也存在著一些明顯的問題,主要表現(xiàn)在以下幾個方面:
第一,這一指標(biāo)沒有考慮資金的時間價值,將不同時期發(fā)生的會計利潤給予同等的價值權(quán)重。
第二,這一指標(biāo)的取舍標(biāo)準(zhǔn)是人為確定的,缺乏可靠的科學(xué)依據(jù)。
第三,這一指標(biāo)用會計利潤取代現(xiàn)金流量,其經(jīng)濟意義存在著明顯的失真。
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