匯率制度又稱匯率安排(Exchange Rate Arrangement)：是指各國(guó)或國(guó)際社會(huì)對(duì)于確定、維持、調(diào)整與管理匯率的原則、方法、方式和機(jī)構(gòu)等所作出的系統(tǒng)規(guī)定。

按照匯率變動(dòng)幅度的大小，匯率制度可分為固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。

1．確定匯率的原則和依據(jù)。例如，以貨幣本身的價(jià)值為依據(jù)，還是以法定代表的價(jià)值為依據(jù)等。

2．維持與調(diào)整匯率的辦法。例如是采用公開法定升值或貶值的辦法，還是采取任其浮動(dòng)或官方有限度干預(yù)的辦法；

3．管理匯率的法令、體制和政策等。例如各國(guó)外匯管制中有關(guān)匯率及其適用范圍的規(guī)定。

4．制定、維持與管理匯率的機(jī)構(gòu)，如外匯管理局、外匯平準(zhǔn)基金委員會(huì)等。

固定匯率制及其特點(diǎn)

　　固定匯率制（fixed exchange rate system）是指以本位貨幣本身或法定含金量為確定匯率的基準(zhǔn)，匯率比較穩(wěn)定的一種匯率制度。在不同的貨幣制度下具有不同的固定匯率制度。

　　1．金本位制度下的固定匯率制度

　　特點(diǎn)：是一種以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。該體系的匯率制度安排，是釘住型的匯率制度。

　　（1）黃金成為兩國(guó)匯率決定的實(shí)在的物質(zhì)基礎(chǔ)。

　　（2）匯率僅在鑄幣平價(jià)的上下各6‰左右波動(dòng)，幅度很小。

　?。?）匯率的穩(wěn)定是自動(dòng)而非依賴人為的措施來(lái)維持。

　　2．布雷頓森林體系下的固定匯率制度

　　基本內(nèi)容：

　?。?）實(shí)行“雙掛鉤”，即美元與黃金掛鉤，其他各國(guó)貨幣與美元掛鉤。

　　（2）在“雙掛鉤”的基礎(chǔ)上，《國(guó)際貨幣基金協(xié)會(huì)》規(guī)定，各國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率一般只能在匯率平價(jià)＋－1％的范圍內(nèi)波動(dòng)，各國(guó)必須同IMF合作，并采取適當(dāng)?shù)拇胧┍ＷC匯率的波動(dòng)不超過該界限。

　　由于這種匯率制度實(shí)行“雙掛鉤”，波幅很小，且可適當(dāng)調(diào)整，因此該制度也稱以美元為中心的固定匯率制，或可調(diào)整的釘住匯率制度。（adjustable peg system）

　　特點(diǎn)：

　　（1）匯率的決定基礎(chǔ)是黃金平價(jià)，但貨幣的發(fā)行與黃金無(wú)關(guān)；

　?。?）波動(dòng)幅度小，但仍超過了黃金輸送點(diǎn)所規(guī)定的上下限；

　?。?）匯率不具備自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制，匯率的波動(dòng)與波幅需要人為的政策來(lái)維持；

　?。?）央行通過間接手段而非直接管制方式來(lái)穩(wěn)定匯率；

　　（5）只要有必要，匯率平價(jià)和匯率波動(dòng)的界限可以改變，但變動(dòng)幅度有限。

　　作用：可調(diào)整的釘住匯率制度從總體上看，在注重協(xié)調(diào)、監(jiān)督各國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)，特別是匯率政策以及國(guó)際收支的調(diào)節(jié)，避免出現(xiàn)類似30年代的貶值“競(jìng)賽”，對(duì)戰(zhàn)后各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與穩(wěn)定等方面起了積極的作用。

　　缺陷：

　?。?）匯率變動(dòng)因缺乏彈性，因此其對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)力度相當(dāng)有限。

　?。?）引起破壞性投機(jī)。

　?。?）美國(guó)不堪重負(fù)，“雙掛鉤”基礎(chǔ)受到?jīng)_擊。

浮動(dòng)匯率制及其特點(diǎn)

　　浮動(dòng)匯率制（floating exchange rate system）是指一國(guó)不規(guī)定本幣與外幣的黃金平價(jià)和匯率上下波動(dòng)的界限，貨幣當(dāng)局也不再承擔(dān)維持匯率波動(dòng)界限的義務(wù)，匯率隨外匯市場(chǎng)供求關(guān)系變化而自由上下浮動(dòng)的一種匯率制度。

　　該制度在歷史上早就存在過，但真正流行是1972年以美元為中心的固定匯率制崩潰之后。

匯率制度的研究包括兩個(gè)基本視角：匯率制度是如何形成和決定的?如何選擇匯率制度?前者是實(shí)證問題，后者屬于規(guī)范分析。

匯率制度分類是研究匯率制度優(yōu)劣性和匯率制度選擇的基礎(chǔ)，而對(duì)匯率制度與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的考察，首先在于對(duì)匯率制度如何分類。由于不同的分類可能會(huì)有不同的結(jié)論，從而導(dǎo)致匯率制度的選擇成為宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最具爭(zhēng)議性的問題。

(1)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性特征如果一國(guó)是小國(guó)，那么較適宜采用固定性較高的匯率制度；如果是大國(guó)，則一般以實(shí)行浮動(dòng)性較強(qiáng)的匯率制度為宜。

(2)特定的政策目的固定匯率有利于控制國(guó)內(nèi)的通貨膨脹。在政府面臨高通貨膨脹問題時(shí)，如果采用浮動(dòng)匯率制往往會(huì)產(chǎn)生惡性循環(huán)。若一國(guó)為防止從外國(guó)輸入通貨膨脹往往會(huì)選擇浮動(dòng)匯率政策。因?yàn)楦?dòng)匯率制下一國(guó)的貨幣政策自主權(quán)較強(qiáng)，從而賦予了一國(guó)拒通貨膨脹于國(guó)門之外，同時(shí)選擇適合本國(guó)的通貨膨脹率的權(quán)利。可見，政策意圖在匯率制度選擇上也發(fā)揮著重要的作用。

(3)地區(qū)性經(jīng)濟(jì)合作情況一國(guó)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)合作情況也對(duì)匯率制度的選擇有著重要影響。例如，當(dāng)兩國(guó)存在非常密切的貿(mào)易往來(lái)時(shí)，兩國(guó)問貨幣保持固定匯率比較有利于相互問經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展。

(4)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件的制約一國(guó)在選擇匯率制度時(shí)還必須考慮國(guó)際條件的制約，例如，在國(guó)際資金流動(dòng)數(shù)量非常龐大的背景下，對(duì)于一國(guó)內(nèi)部金融市場(chǎng)與外界聯(lián)系非常緊密的國(guó)家來(lái)說(shuō)，如果本國(guó)對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的實(shí)力因各種條件限制而不是非常強(qiáng)的話，那么采用固定性較強(qiáng)的匯率制度的難度無(wú)疑是相當(dāng)大的。