相對控股是指在企業(yè)的全部實收資本中，某經(jīng)濟成分的出資人擁有的實收資本(股本)所占的比例雖未大于50%，但根據(jù)協(xié)議規(guī)定擁有企業(yè)的實際控制權(quán)(協(xié)議控股)；或者相對大于其他任何一種經(jīng)濟成分的出資人所占比例(相對控股)。

在相對控股模式下,對代理人的監(jiān)督比較有效,因為此時不但第一大股東有動力監(jiān)督經(jīng)營者和管理公司,其他大股東由于占有較高的比例,也承擔(dān)著巨大的資金風(fēng)險,因此不會像小股東一樣產(chǎn)生搭便車的動機,會積極參與公司事務(wù)。另外,在相對控股模式下,控股股東的控制權(quán)比較明確,當(dāng)公司面臨市場變化、經(jīng)理人員不稱職行為或決策失誤時,控股股東能夠迅速做出反應(yīng),改變公司的經(jīng)營策略以及撤換管理層,選聘優(yōu)秀人員。

同時,由于有多個大股東存在,可以通過有效的制度安排使大股東實施最優(yōu)的監(jiān)督力度,一方面降低了單一大股東的監(jiān)督激勵,緩解了一股獨大、超強投票權(quán)條件下的過度監(jiān)督,另一方面可以有效防止出現(xiàn)內(nèi)部人控制現(xiàn)象。

當(dāng)然,相對控股模式也有缺點:由于各股東均處于參股地位,前幾大股東的持股比例相對比較接近,董事會成員代表著不同股東的利益,各董事均沒有絕對的表決權(quán),重大決策和經(jīng)營決策管理可能存在較大分歧,難以在短時間內(nèi)達成一致的解決方案,有可能延誤了最佳的解決時機。