購買力平價理論是關(guān)于匯率決定的一種理論。最初由英國經(jīng)濟學(xué)家桑頓在1802年提出，其后成為李嘉圖的古典經(jīng)濟理論的一個組成部分，最后由瑞典經(jīng)濟學(xué)家古斯塔夫·卡塞爾（G·Cassel , 1866～1945）加以發(fā)展和充實 ，并在其1922年出版的《1914 年以后的貨幣與外匯》一書中作了詳細論述。它已成為當今匯率理論中最具影響力的理論之一。

這一理論的要點是：人們所以愿意買進外幣，是由于這種貨幣在該國對商品和勞務(wù)擁有購買力。而本國貨幣則對本國的商品和勞務(wù)具有購買力。因此，兩國貨幣的匯率取決于兩種貨幣在這兩國的購買力之比。當兩種貨幣都發(fā)生通貨膨脹時，名義匯率將等于原先的匯率乘以兩國通貨膨脹率之商。雖然可能出現(xiàn)背離這個新的名義匯率的情況，但匯率的變動趨勢始終是兩國貨幣購買力之比。因此，必須把用上述方式計算出來的匯率，看作是兩種貨幣之間新的平價。這一平價即購買力平價。這一理論看到了紙幣的購買力同紙幣所代表的價值之間存在著一定聯(lián)系，并進而認為通貨膨脹的變化影響了匯率的變化。但其理論基礎(chǔ)是貨幣數(shù)量論，忽視了物價和匯率之間可相互影響、互為因果的關(guān)系。

本國人之所以需要外國貨幣或外國人之所以需要本國貨幣，是因為這兩種貨幣在各發(fā)行國均具有對商品的購買力；兩國貨幣購買力之比就是決定匯率的“首先的最基本的依據(jù)”；匯率的變化也是由兩國貨幣購買力之比的變化而決定的，即匯率的漲落是貨幣購買力變化的結(jié)果。這個理論又分兩部分：　

1．絕對購買力平價：是指本國貨幣與外國貨幣之間的均衡匯率等于本國與外國貨幣購買力或物價水平之間的比率。

公式表示：Ra=Pa／Pb或Pa=Pb×Ra

Ra：代表本國貨幣兌換外國貨幣的匯率

Pa：代表本國物價指數(shù)

Pb：代表外國物價指數(shù)

它說明的是在某一時點上匯率的決定，決定的主要因素即為貨幣購買力或物價水平。

2．相對購買力平價：是指不同國家的貨幣購買力之間的相對變化，是匯率變動的決定因素。認為匯率變動的主要因素是不同國家之間貨幣購買力或物價的相對變化；同匯率處于均衡的時期相比，當兩國購買力比率發(fā)生變化。則兩國貨幣之間的匯率就必須調(diào)整。

公式表示：

　本國貨幣購買力變化率

本國貨幣新匯率　=　本國貨幣舊匯率× ------------------------

　外國貨幣購買力變化率

　本國物價指數(shù)

=　本國貨幣舊匯率×-------------------

　外國物價指數(shù)

購買力平價理論要成立,必須有四種假設(shè)前提:

1. 國際間的貿(mào)易必須完全自由
2. 所有的商品價格均呈同幅度的變動
3. 物價為影響匯率的唯一因素
4. 影響購買力的因素只有貨幣數(shù)量而已

該理論產(chǎn)生于第一次世界大戰(zhàn)剛剛結(jié)束時期，是世界經(jīng)濟動蕩不安的產(chǎn)物。當時各國相繼從金本位制改行紙幣流通制度，隨之而來的就是通貨膨脹。此時提出該理論是適時并有一定道理的。具體表現(xiàn)在：

1. 該理論較令人滿意地解釋了長期匯率變動的原因。
2. 相對購買力平價理論在物價劇烈波動、通貨膨脹嚴重時期具有相當?shù)囊饬x。因為它是根據(jù)兩國貨幣各自對一般商品和勞務(wù)的購買力比率，作為匯率決定的基礎(chǔ)，能相對合理地體現(xiàn)兩國貨幣的對外價值；另外，從統(tǒng)計驗證來看，相對購買力平價很接近均衡匯率。
3. 該理論有可能在兩國貿(mào)易關(guān)系新建或恢復(fù)時，提供一個可參考的均衡匯率。
4. 它是西方國家最重要的、唯一的傳統(tǒng)匯率決定理論。為金本位制崩潰后各種貨幣定值和比較提供了共同的基礎(chǔ)。

70多年來在匯率決定理論中一直保持著重要的地位，對當今西方國家的外匯理論和政策仍發(fā)生重大影響。今天，許多西方經(jīng)濟學(xué)家仍然把其作為預(yù)測長期匯率趨勢的重要理論之一。但是，在許多方面仍受到批評，具體表現(xiàn)在：

1. 理論基礎(chǔ)的錯誤：其理論基礎(chǔ)是貨幣數(shù)量論，但貨幣數(shù)量論與貨幣的基本職能是不想符合的。
2. 把匯率的變動完全歸之于購買力的變化，忽視了其他因素。如國民收入、國際資本流動、生產(chǎn)成本、貿(mào)易條件、政治經(jīng)濟局勢等對匯率變動的影響，也忽視了匯率變動對購買力的反作用。
3. 該理論在計算具體匯率時，存在許多困難。主要表現(xiàn)在物價指數(shù)的選擇上，是以參加國際交換的貿(mào)易商品物價為指標，還是以國內(nèi)全部商品的價格即一般物價為指標，很難確定。
4. 絕對購買力平價方面的“一價定律”失去意義。因為諸如運費、關(guān)稅、商品不完全流動、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動以及技術(shù)進步等會引起國內(nèi)價格的變化從而使一價定律與現(xiàn)實狀況不符。